|
冷拉方鋼的鋼鐵行業:板塊超額收益延續
齊(qi)魯證券6月17日發布(bu)鋼(gang)鐵行業研究報告，報告摘要如(ru)下:
投資策(ce)略:本(ben)周(zhou)(zhou)上證(zheng)綜合指數(shu)+2.85%,其中鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)板塊+6.28%。盡管(guan)近(jin)期(qi)(qi)需(xu)(xu)求(qiu)回(hui)落導(dao)致鋼(gang)(gang)廠(chang)利潤水(shui)平(ping)收縮,但(dan)(dan)我們預計(ji)隨著后期(qi)(qi)經濟的(de)觸底回(hui)升(sheng)(sheng),下(xia)半年的(de)某(mou)個時點(dian)起(qi)鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)有(you)望(wang)進入產能(neng)、存貨、需(xu)(xu)求(qiu)三大(da)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)的(de)正向疊加狀態,基(ji)本(ben)面可能(neng)加速回(hui)升(sheng)(sheng),礦(kuang)(kuang)價(jia)(jia)、鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)利潤將出現較大(da)級別上漲(zhang)。目前(qian)我們仍(reng)處(chu)于(yu)該周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)起(qi)點(dian)左(zuo)側,未來資金配置需(xu)(xu)求(qiu)將推動板塊繼續獲得(de)超(chao)額收益。礦(kuang)(kuang)石類(lei)推薦海南礦(kuang)(kuang)業、華聯(lian)礦(kuang)(kuang)業、宏達礦(kuang)(kuang)業、金嶺礦(kuang)(kuang)業、攀鋼(gang)(gang)釩鈦,鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)類(lei)寶(bao)鋼(gang)(gang)、武鋼(gang)(gang)、重(zhong)鋼(gang)(gang)、華菱、馬鋼(gang)(gang),轉型(xing)類(lei)五礦(kuang)(kuang)發(fa)展(zhan)、物(wu)產中拓、南鋼(gang)(gang)股(gu)份。詳細邏(luo)輯見齊魯(lu)鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)中期(qi)(qi)策(ce)略報告《新周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)起(qi)點(dian)》國(guo)內(nei)鋼(gang)(gang)價(jia)(jia):本(ben)周(zhou)(zhou)鋼(gang)(gang)價(jia)(jia)下(xia)跌。投資增速減緩、需(xu)(xu)求(qiu)疲弱仍(reng)是鋼(gang)(gang)價(jia)(jia)下(xia)跌的(de)主要因素,近(jin)期(qi)(qi)礦(kuang)(kuang)價(jia)(jia)與鋼(gang)(gang)價(jia)(jia)走勢(shi)背離(li)導(dao)致鋼(gang)(gang)廠(chang)利潤普遍下(xia)滑,行業虧損嚴(yan)重(zhong),部分鋼(gang)(gang)廠(chang)甚(shen)至聯(lian)合保(bao)價(jia)(jia)。但(dan)(dan)市場需(xu)(xu)求(qiu)持續疲弱,短期(qi)(qi)難見好轉,預計(ji)近(jin)期(qi)(qi)鋼(gang)(gang)價(jia)(jia)仍(reng)將承(cheng)壓。但(dan)(dan)在國(guo)家接連(lian)的(de)財政(zheng)、貨幣刺激之(zhi)下(xia)經濟的(de)回(hui)暖將成為(wei)后期(qi)(qi)鋼(gang)(gang)價(jia)(jia)反(fan)彈(dan)的(de)基(ji)礎;
庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)情況:本周上海市場螺紋(wen)鋼庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)30.42萬噸(dun)(dun)(dun),較(jiao)(jiao)上周上升1.47萬噸(dun)(dun)(dun),熱軋庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)73.74萬噸(dun)(dun)(dun),較(jiao)(jiao)上周下(xia)降1.5萬噸(dun)(dun)(dun)。從(cong)全國(guo)范圍看,各品種庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)環比下(xia)降,Mysteel統計社會(hui)庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)總量1277.32萬噸(dun)(dun)(dun),環比下(xia)降8.65萬噸(dun)(dun)(dun)。本周庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)去(qu)(qu)化量依(yi)舊維(wei)持(chi)低位,雖然(ran)南方陰雨天(tian)氣導(dao)致(zhi)廣州等地庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)接連回升是近期去(qu)(qu)庫(ku)(ku)(ku)放緩的主因,但下(xia)游需求市場持(chi)續疲(pi)弱并且短期難有較(jiao)(jiao)大改(gai)善仍無(wu)法忽視,在(zai)鋼材需求企(qi)穩回升之前去(qu)(qu)庫(ku)(ku)(ku)速度仍將緩慢(man);
國(guo)際鋼價(jia):本周國(guo)際鋼價(jia)漲(zhang)跌(die)不一。美國(guo)價(jia)格保(bao)持平穩,經歷前期(qi)的漲(zhang)幅(fu)(fu)之(zhi)后買主(zhu)采購放(fang)緩(huan),市場觀望(wang)情緒濃厚,但隨著廢(fei)鋼價(jia)格的小幅(fu)(fu)上(shang)漲(zhang)以及美國(guo)對涂鍍板發起反傾銷調(diao)查(cha),近(jin)期(qi)薄板價(jia)格將有望(wang)上(shang)調(diao);歐洲(zhou)價(jia)格偏弱(ruo),市場需求短(duan)期(qi)難有起色,加之(zhi)進口資(zi)源流入是市場承(cheng)壓,近(jin)期(qi)價(jia)格將弱(ruo)勢盤整;
原材(cai)料:本周礦(kuang)價(jia)上漲(zhang)。河北地區66%鐵精粉現(xian)貨價(jia)格595元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun),環(huan)比持平(ping)。天(tian)津港63.5%品位印度鐵礦(kuang)石(shi)價(jia)格465元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun),環(huan)比上漲(zhang)10元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。普氏(shi)指數(62%)65美元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun),周環(huan)上漲(zhang)0.25美元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。本周港口(kou)鐵礦(kuang)石(shi)庫存總(zong)量已經連續八(ba)周環(huan)比下降,本周五(wu)報于8074萬噸(dun)(dun)(dun),環(huan)比下跌199萬噸(dun)(dun)(dun),鐵礦(kuang)石(shi)資源緊缺(que),市場尋貨現(xian)象普遍。但近(jin)期鋼廠(chang)訂單回落導致鋼材(cai)毛利(li)重回虧損(sun)區間,鋼廠(chang)減產壓(ya)力增大(da)可能對(dui)短期礦(kuang)價(jia)形成壓(ya)力。
更多(duo)關于冷拉方鋼的新聞可以訪(fang)問我們的網站：//txcpa.com.cn/
|
上一條：